সুদ কমলেও অখুশি বাজার

রিজার্ভ ব্যাঙ্ক সুদ কমানো সত্ত্বেও বাজার প়়ড়েছে, এমনটা সাধারণত হয় না। এ বার কিন্তু তাই হয়েছে। বুধবার আরবিআই রেপো রেট ২৫ বেসিস পয়েন্ট কমানো সত্ত্বেও অনেকটা নেমেছিল এ দেশের দুই প্রধান সূচক সেনসেক্স ও নিফ্‌টি। পরীক্ষায় ভাল ফল আশা করে বাস্তবে তা না-মিললে মনের যেমন অবস্থা হয়, বাজারেরও অবস্থা তেমন হয়েছিল সুদ মাত্র ২৫ বেসিস পয়েন্ট কমায়।

অনেকেরই আশা ছিল, এই দফায় সুদ ৫০ বেসিস পয়েন্ট কমতে পারে। তা যেমন এক দিকে হয়নি, অন্য দিকে তেমনই রিজার্ভ ব্যাঙ্কের ইঙ্গিত, এখনই সুদ আর কমছে না। ফলে সাময়িক ভাবে মুষড়ে পড়ে বাজার। এই পতন অবশ্য স্থায়ী হয়নি অর্থনীতির অন্য শর্তগুলি সদর্থক থাকায়। এর আগেও আমরা দেখেছি, বাজার মাঝেমধ্যে ছোটখাটো সংশোধনের পথে গেলেও তা স্থায়ী হচ্ছে না। সপ্তাহের শেষ দিনে বাজার কিছুটা তেজি হয়ে সেনসেক্স ও নিফ্‌টিকে তুলে দিয়েছে যথাক্রমে ৩২,৩২৫ এবং ১০,০৬৬ অঙ্কে। গত সপ্তাহে নানা টানাপড়েনের মধ্যেও কম করে ২ ডজন শেয়ার পৌঁছেছে তাদের সর্বকালীন উচ্চতায়। এদের মধ্যে ছিল রিলায়্যান্স, মারুতি-সুজুকি, হিরো মোটোকর্প ইত্যাদি নামী শেয়ার। গত ফেব্রুয়ারি মাসে রিলায়্যান্স শেয়ারে যিনি ১ লক্ষ টাকা লগ্নি করেছেন, মাত্র ৫ মাস পরে তার বর্তমান মূল্য কিছু কমবেশি ১.৫৯ লক্ষ টাকা। এই হারে গত কয়েক মাসে দাম বেড়েছে আরও বেশ কিছু শেয়ারের।

রেপো রেট ২৫ বেসিস পয়েন্ট কমার কারণে সুদের হার কমতে পারে ঋণ ও জমা দুইয়ের উপরেই। চলতি সপ্তাহে সম্ভাবনা থাকবে বাড়ি ও গাড়ি ঋণের উপর আর এক প্রস্ত সুদ কমার। ব্যাঙ্ক আমানতে সুদ কমলে তা হবে পুরনো ঘায়ে নুনের ছিটে দেওয়ার মতো। ব্যাঙ্ক জমায় সুদ কমলে মানুষ আরও বেশি করে ঝুঁকবেন শেয়ার, বন্ড এবং মিউচুয়াল ফান্ডের দিকে। সুদ-নির্ভর মানুষের জন্য আর একটি খারাপ খবর হল স্টেট ব্যাঙ্কের সেভিংস অ্যাকাউন্টে সুদ হ্রাস। স্টেট ব্যাঙ্কের দেখানো পথে এ পর্যন্ত সামিল হয়েছে কর্নাটক ব্যাঙ্ক এবং ব্যাঙ্ক অব বরোদা। ৫০ বেসিস পয়েন্ট কমিয়ে সেভিংস অ্যাকাউন্টে সুদ ৩.৫০% করা হয়েছে এই ক’টি ব্যাঙ্কে। আশঙ্কা, চলতি সপ্তাহে আরও কিছু ব্যাঙ্ক একই ঘোষণা করবে। তবে সেভিংস অ্যাকাউন্টের ভাল বিকল্প মিউচুয়াল ফান্ডের লিকুইড ফান্ড। এখানে আয় হতে পারে ৬.৫ থেকে ৭.৫%। ঝুঁকি এক রকম নেই বললেই চলে। কর কাটার পরেও আয় হতে পারে কম-বেশি ৫%। টাকা তোলা যায় অতি দ্রুত।

জুলাইয়ে কারখানায় উৎপাদন মার খাওয়ার ইঙ্গিত মিলেছে। পরিষেবা শিল্পেও ব্যবসা তলানিতে নামার পূর্বাভাস দিয়েছে বেসরকারি সমীক্ষা। জিএসটি নিয়ে অনিশ্চয়তাকে এ জন্য দায়ী করা হচ্ছে।

কিছু পণ্য ও পরিষেবায় নতুন করে জিএসটি কমানো হয়েছে গত সপ্তাহে। এতে সবচেয়ে বেশি উপকৃত হবে বস্ত্রশিল্প। এই শিল্পে সব স্তরে কর এখন নামল মাত্র ৫ শতাংশে। জিএসটি নিয়ে বিভ্রান্তির অবসান হলে উৎপাদন আবার আগের জায়গায় ফিরবে বলে আশা করা যায়।

সীমান্ত নিয়ে চিনের সঙ্গে ঠান্ডা লড়াই ছাড়া বাজারের কাছে তেমন বড় রকমের আশঙ্কা এখন নেই। ভাল বর্ষার পাশাপাশি বাড়ছে রফতানিও। গত সপ্তাহে বেশ ফুলে-ফেঁপে উঠেছে ভারতের বিদেশি মুদ্রার ভাণ্ডার। ১৫৪ কোটি ডলার বেড়ে তা পৌঁছেছে ৩৯,২৮৭ কোটিতে, যা রেকর্ড।

গত সপ্তাহে ফল প্রকাশ করেছে বেশ কিছু সংস্থা। আগের মতোই ফলাফল ছিল মিশ্র। তেমন কোনও উন্নতি লক্ষ করা যাচ্ছে না সরকারি ব্যাঙ্কগুলির ফলে। শনিবার লোকসানের তথ্য প্রকাশ করেছে সিন্ডিকেট ব্যাঙ্ক। অন্য দিকে সেভিংস অ্যাকাউন্টে সুদ কমানোর খবরে হঠাৎ তেতে উঠেছিল এসবিআই শেয়ার। এই সুদ কমার কারণে ব্যাঙ্কের মুনাফা ১০ থেকে ১৫ বেসিস পয়েন্ট পর্যন্ত বাড়তে পারে বলে অনুমান করা হচ্ছে।

২২টি রাষ্ট্রায়ত্ত সংস্থার শেয়ার সরাসরি বাজারে না বেচে, একটি নতুন এক্সচেঞ্জ ট্রেডেড ফান্ড বা ইটিএফ তৈরির কথা ঘোষণা করল কেন্দ্র। বিভিন্ন শিল্পের সঙ্গে যুক্ত ২২টি রাষ্ট্রায়ত্ত সংস্থার শেয়ার থাকবে এই ফান্ডের অধীনে। ফলে এটি একটি সুবিন্যস্ত (ডাইভার্সিফায়েড) ফান্ডের রূপ পাবে। এতে ঝুঁকি কম এবং বড় মেয়াদে ভাল লাভের সম্ভাবনা। ভোগ্যপণ্য, অর্থ-সংস্থা, বিদ্যুৎ, নির্মাণ, ব্যাঙ্কিং, ইলেকট্রনিক্স ইত্যাদি ৬টি শিল্পের শেয়ার থাকবে এই ফান্ডে। থাকবে আইটিসি, এলঅ্যান্ডটি-র মতো বেসরকারি শেয়ারও। অর্থাৎ ‘ভারত-২২ইটিএফ’-এ লগ্নির অর্থ পরোক্ষে ২২টি নামী সংস্থায় টাকা ঢালা।

অর্থনীতির টানাপড়েন

• ব্যাঙ্ক জমায় সুদ আরও কমা নিয়ে আশঙ্কায় প্রবীণরা

• সুদ ইতিমধ্যেই কমেছে কিছু ব্যাঙ্কের সেভিংস অ্যাকাউন্টে

• সেভিংস অ্যাকাউন্টের বিকল্প পথ দেখাতে পারে লিকুইড ফান্ড

• বস্ত্রশিল্পের দাবি মেনে সেলাই, এমব্রয়ডারির কাজে জিএসটি ১৮% থেকে কমে ৫%

• সীমান্তে চিনের সঙ্গে ঠান্ডা লড়াই ছাড়া দুশ্চিন্তার কারণ নেই বাজারের

• ভরসা দিচ্ছে বর্ষার গতিও