চার লক্ষ ছুঁয়েই কি ফাটল রুপোর বুদ্‌বুদ? শক্তি বাড়িয়ে পেশি ফোলানোর পথে ডলার, ট্রাম্পের এক সিদ্ধান্তেই কি ‘ফ্যাকাশে’ সাদা ধাতু?

বেশ কয়েক মাস ধরে সোনা ও রুপোর দাম ঊর্ধ্বমুখী। ক্রমবর্ধমান ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা এবং রাজনৈতিক অনিশ্চয়তার কারণে সোনা ও রুপো নিরাপদ বিনিয়োগ বলে মনে করছেন অনেকে। সেই ট্রেন্ডের দিকে ঝুঁকে অধিকাংশ বিনিয়োগকারীর কাছে এই সম্পদের চাহিদা বেড়েছে। বিশ্বব্যাপী এবং অভ্যন্তরীণ, উভয় বিষয়ই হলুদ ও সাদা ধাতুর দামবৃদ্ধিতে ইন্ধন জোগাচ্ছে।

ভারতেও একই অবস্থা। রুপোর ইটিএফে বিনিয়োগে দু’-তিন গুণ লাভের কারণে শেয়ার বাজারে বিনিয়োগকারীরা বন্ড ও স্টক থেকে মুখ ফিরিয়ে নিচ্ছেন। খুচরো লগ্নিকারীরাও রুপো কিনতে চোখ বন্ধ করে ঝাঁপাচ্ছেন। বৈদ্যুতিক গাড়ি, বৈদ্যুতিন পণ্য-সহ বিভিন্ন ক্ষেত্রে রুপোর ব্যবহারও তার চাহিদা বাড়াচ্ছে। অথচ চিনের রুপো রফতানিতে কড়াকড়ি বিশ্ববাজারে জোগান কমিয়েছে।

শিল্পের প্রয়োজনে রুপোর চাহিদা বরাবরই বেশি ছিল। এখন সোনার বিকল্প দামি ধাতু হিসাবেও তার কদর বাড়ছে। সেই তুলনায় জোগান কম থাকায় দাম বাড়ছে লাফিয়ে। লগ্নিকারীদের একাংশও এখন সুরক্ষিত গন্তব্য হিসাবে রুপোর মতো ধাতুকে বেছে নিচ্ছেন। মিউচুয়াল ফান্ড সংস্থাগুলি তাতে পুঁজি ঢালছে।

বাজার বিশেষজ্ঞদের দাবি, সোনা-রুপোর দামবৃদ্ধি স্বাভাবিক। সেই জন্যই লগ্নির মাধ্যম হিসাবে তা ভরসাযোগ্য। তবে এখন তা চড়ছে একটু বেশি গতিতে। অনিশ্চয়তা আর অস্থিরতায় বিশ্ববাজারে দাম বাড়ছে সোনার। তার প্রভাব পড়ছে দেশে। ডলারের নিরিখে টাকার তলানিতে ঠেকা দাম আমদানির খরচ বাড়াচ্ছে।

বাজারে রুপোর চাহিদা ও জোগানের মধ্যে বিশাল তফাত দেখা যাচ্ছে, যে কারণে তার দাম চড়ছে। রুপোর এই দামের বিরাট পার্থক্যের কারণ হল চিনে রুপোর ব্যাপক চাহিদা। বিশ্বের অন্যতম বড় রুপোর ভান্ডার রয়েছে চিনে। গত কয়েক বছরে ধীরে ধীরে বিশ্ববাজারে সরবরাহও কমিয়েছে চিন। রুপোর ব্যবহার বৃদ্ধি পাওয়ার কারণে বছরের শুরু থেকেই উঠেছে ধাতুটির দাম।

ওয়াকিবহাল মহলের বক্তব্য, রুপোর দামে রেকর্ড অধোগতির পিছনে কাজ করছে মার্কিন ফেডেরাল রিজ়ার্ভ ব্যাঙ্ক নিয়ে মার্কিন প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের সিদ্ধান্ত। আমেরিকার কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কটির বর্তমান চেয়ারম্যান জেরোম পাওয়েল পদত্যাগ করার পর তাঁর স্থলাভিষিক্ত কে হবেন তা নিয়ে জল্পনা তুঙ্গে ওঠার কারণেও বিশ্ববাজারে সাদা ধাতুর দামে অস্থিরতা তৈরি হয়েছে।

ফেড রিজ়ার্ভের সুদ কমানো নিয়ে বিরোধ তুঙ্গে উঠেছিল জেরোম ও ট্রাম্পের। ডলারের স্থিতাবস্থা বজায় রাখতে ও মার্কিন অর্থনীতির হাল পোক্ত করতে সুদের হার না কমানোর পক্ষে জোর সওয়াল করে আসছেন জেরোম। রাজনৈতিক কারণে সমানে এর বিরোধিতা করে আসছেন প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প। মনে করা হচ্ছে, ট্রাম্পের সঙ্গে তুমুল মতবিরোধের কারণে ফেডের চেয়ারম্যানের পদ থেকে সরে যেতে হচ্ছে জেরোমকে। তাঁর জায়গায় কেভিন ওয়ার্শকে নিয়ে আসছেন ট্রাম্প।

সেই খবর প্রকাশিত হওয়ার পরই ডলার শক্তিশালী হওয়ার সম্ভাবনা দেখা দিয়েছে। ডলারের অবমূল্যায়নের কারণে যাঁরা সোনা-রুপোর মতো মূল্যবান ধাতুতে পুঁজি ঢেলেছিলেন, সে সব বিক্রি করে তা পুনরায় ডলারে বিনিয়োগ করতে চাইছেন। এমনটাই মত বিশেষজ্ঞদের। এই প্রবণতার নেতিবাচক প্রভাব পড়েছে এশীয় বাজারেও।

ইতিহাসের দিকে তাকালে দেখা যাবে, এর আগেও রুপোর নজিরবিহীন দামবৃদ্ধির পর হঠাৎ করেই সেই বুদ্‌বুদ ফেটে গিয়ে দাম একেবারে তলানিতে চলে গিয়েছে। ৯০ শতাংশ পর্যন্ত পড়ে গিয়েছিল রুপোর দাম। তাই রুপোর রেকর্ড দাম বৃদ্ধির পরে তা বেচে দেওয়ায় একঝটকায় লাভের মুখ দেখতে পেয়েছেন বিনিয়োগকারীরা। বাজার বিশেষজ্ঞদের অন্য পক্ষ বলছেন এখনই শঙ্কিত হওয়ার তেমন কারণ নেই।

বিশেষজ্ঞদের বক্তব্য, সোনা ও রুপোর দামের পতনের পিছনে দেশীয় এবং আন্তর্জাতিক দুই ক্ষেত্রের একাধিক কারণ কাজ করছে। মূলত ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা এবং শিল্পক্ষেত্রের চাহিদার কারণে ধাতুটির দাম বাড়ছিল। নিরাপদ লগ্নি হিসাবে তাকে দেখছিলেন লগ্নিকারীরা। সঙ্গে ছিল জোগান ও চাহিদার অসামঞ্জস্য। তার ফলেই দাম বাড়ছিল। এখন লগ্নিকারীদের একাংশ মুনাফা ঘরে তুলছেন। তার ফলে কমছে দাম।

তাঁদের মতে আগামী এক সপ্তাহ রুপো ও সোনার দামের লেখচিত্রে উত্থান-পতন জারি থাকবে। তার পরে আবার দামে ঊর্ধ্বগতি লক্ষ করা যাবে। দামি ধাতুর দাম কমলে তাতে বিনিয়োগ করার প্রবণতা ফিরে আসবে। ঠিক যেমন শেয়ার বাজারে লক্ষ করা যায়।

জানুয়ারির শুরু থেকে বর্তমানে সোনার দাম ১৯ শতাংশেরও বেশি বেড়েছে। সেখানে রুপোর দাম ৩৭ শতাংশেরও বেশি বেড়েছে। আন্তর্জাতিক বাজারে যে ভাবে প্রতি বছর সোনা-রুপোর দাম বেড়েছে তাতে বিনিয়োগকারীদের পোর্টফোলিয়োয় দীর্ঘমেয়াদি বিনিয়োগে শঙ্কার তেমন কোনও কারণ দেখছেন না বাজার বিশ্লেষকদের একাংশ।